中国人民银行14日公布的上半年金融统计数据显示，上半年存贷款增长较多，但6月份货币信贷增幅有所回落。广义货币M2同比增长18.43%，人民币贷款同比增长15.24%。6月当月新增人民币贷款3947亿元，同比少增706亿元。值得关注的是，6月末，我国外汇储备余额达9411亿美元，同比增长32.37%。

    前6月，外汇储备增加1222亿美元，同比多增212亿美元。6月外汇储备新增161亿美元，同比少增39亿美元，低于5月当月300亿美元的增幅，也低于前5月平均212亿美元的增幅。而根据海关公布的数据，6月我国贸易顺差再创新高，达145亿美元，据此有专家猜测，央行可能进行了某种操作以对冲外汇储备的过高增长，如注资或进行货币掉期。

    统计显示，货币供应量依然在高位运行。6月末，M2余额为32.28万亿元，增幅比去年同期高2.76个百分点，比上月末回落0.62个百分点。狭义货币M1余额为11.23万亿元，同比增长13.94%，增长幅度比去年同期高2.69个百分点，比上月末低0.07个百分点。

    6月末，人民币各项贷款余额为21.53万亿元，增幅比上月低0.73个百分点。今年前6个月，人民币贷款增加2.18万亿元，同比多增7233亿元，占到央行全年信贷目标的87.2%。

    人民币各项存款余额为31.85万亿元，同比增长18.36%，增幅比上月低1.27个百分点。金融机构存贷差进一步增加，达10.32万亿元。居民人民币储蓄存款达15.5万亿元，同比增长17.2%，增幅比上月下降0.4个百分点。

    6月末，全部金融机构超额储备率为3.1%，比去年同期低0.65个百分点，比上月高0.58个百分点。专家指出，超储率比5月有所提高，说明贷款的增加幅度开始慢于存款。(中国证券报/记者 郭凤琳)

货币政策有效性受挑战 加息或成紧缩手段备选

    除了提高存款利率和大幅升值外，央行今年以来可谓使出了“十八般武艺”，以控制信贷和紧缩流动性：窗口指导、提高贷款利率、发行定向央行票据、提高法定存款准备金率、加大公开市场操作力度、规范票据业务……

    然而，在上半年金融运行数据面前，货币政策的有效性正经受着严峻挑战。在专家眼里，依然偏高的货币信贷数据，以及正昂首阔步挺向万亿美元大关的外汇储备数字，都意味着下一步货币政策再度紧缩的可能性提高。是加息，还是其他的紧缩政策，只是决策者最终权衡的结果。