渣打银行资深经济学家王志浩(StephenGreen)日前撰文指出，面对流动资金蜂拥而入的挑战，中国应该立即采取行动来紧缩银根。
王志浩指出，自2003年对人民币升值的预期出现后，中国就受到了一波资金浪潮的冲击。“幸运的是，中国仍然在高速增长。虽然到目前为止，大量的资金涌入对于中国经济还没有产生严重的后果，但对于中国某些地区来说，采取行动进行抑制已经刻不容缓。”
王志浩表示，流动资金主要是通过外商直接投资、贸易顺差以及一些非正式渠道涌入中国。去年7月人民币“解冻”后，贸易顺差的持续增长势头。进一步增强了国际投资者对人民币升值的信心，更助长了外国资金的持续涌入。
在王志浩看来，阻止资金流入的一大途径是大幅提高汇率。但是从最近几个月的情况看来，人民币汇率在8.0上下波动，可以看出有关方面并不想选择这样的方式。
阻止资金流入的另一途径是调整货币政策，银行间拆借利率上升，超额准备金减少，加上央行更大力度的冲销。但一系列政策的实施，并没有促使利率上调。但本月准备金率上调8%，将有助解决货币市场中流动资金过多的问题。 |
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