7月15日，美国《萨班斯-奥克斯利法案》(Sarbanes-Oxley，下称萨班斯法案)对海外公司和中小型美国公司正式执行(年销售收入在5亿美元以下的企业，可以再推迟一年，即到2007年7月15日再提交内控报告)。被认定未达到该法案要求的企业，将可能受到严重处罚，包括高额罚款，以及管理层个人的刑事责任追究。
在赴美上市难度陡增的当下，一条新的上市路径正在悄然出现。
消息人士近日向本报记者透露，国内部分IT企业已放下纳斯达克情结，转而奔赴日本证券交易市场。来自包括大和证券在内的几家日本券商，以及东京、大阪证券交易所的消息显示，在最近的一到两年内，约有十多家大陆民企会登陆日本，其中，又以IT企业的数目最为显著。
此前，除了有港资背景的“新华财经”挂牌东京证券交易所创业板外，日本证券交易市场还未有大陆企业涉足。
日本股东背后策动
据本报记者进一步了解，目前包括久游网(上海润星网络科技有限公司)、滚石移动、世芯电子和大连华信等IT公司已陆续进入赴日上市的相关具体阶段。
无线增值服务商(SP)滚石移动的内部人士表示，滚石移动即将赴日上市，而其转向日本证券交易市场的原因之一是，目前纳斯达克以SP概念上市的国内企业已接近饱和，“与美国投资者解释我们与TOM在线、华友等有什么不同，会十分困难”。
“日本市场无线服务发达，比较容易理解和认可滚石移动的商业模式。”上述滚石移动内部人士表示，滚石移动已宣布进军移动商务市场，从传统SP角色转为移动媒体定位，即以多媒体终端为企业向个人用户提供广告和媒体服务。
另外，该人士还强调，由于行业竞争日趋激烈，这些公司的市盈率表现都不甚理想，即使滚石移动能成功登陆纳斯达克，其市盈率也只有15倍，但在日本市场，却可能达到30倍。
“以往，一些日本投资者错过了投资日本国内企业的机会，现在十分希望在中国公司中找到机会。因此，被日本市场验证的商业模式将得到追捧。”汉理资本副总裁龚豪东认为，日本投资者比较倾向有日本股东或在业务上与日本市场有联系的中国公司。
曾在日本证券市场工作多年的龚豪东认为，新华财经有不少日本股东正是其成功筹资的重要因素。
事实上，目前一些正准备赴日筹资的中国企业，多少都有一些日本背景。
据记者了解，正忙于赴日上市前各项股权重组的久游网，其第一大股东正是熟稔日本资本市场操作的Dragon Groove。它是日本AISON GROOVE在中国成立的投资基金管理公司，而AISON GOOVE的负责人孙泰藏，正是日本软银集团总裁孙正义的弟弟。目前，久游网正在冲刺东京证券交易所二部或创业板。
前文提及的滚石移动，其2005年底获得的3000万美元(数字音乐服务领域迄今为止最大的一笔投资)风险投资中，日本的NVCC是主要的投资者之一。
目前正在积极筹备赴日上市的半导体公司世芯电子，其重要的股东之一为软银亚洲基础设施基金(Softbank Asia Infrastructure Fund)，而世芯电子的主要客户也都在日本市场。
此外，据大连华信内部人士透露，该公司也正在与日本的投行商议保荐事宜，以奔赴东京证券交易所。“除公司股东有日本的NEC和Hitachi Software Engineering Co.外，大连华信是国内较早进入日本市场的软件外包服务企业之一，其80%以上的商务软件都出口日本。”该人士说。 |
