根据穆迪投资服务公司昨天发表的一份报告显示，他们对欧洲一些电信公司的评级十分稳定，互联网络电话服务等新技术在此领域仍然没有构成什么威胁。

　　欧洲电信公司的传统固定电话业务一直在不断萎缩，原因是越来越多的人转向使用移动电话。同时，他们还面临一些提供廉价电话和网络服务、但规模较小的竞争对手的压力。不过，穆迪机构表示，虽然语音IP电话（VoIP）可能会导致收入减少，但实际影响很小，而且所造成的损失能被宽带互联网产品和服务以及移动电话业务的收入抵消。

　　“经由VoIP传送的流量比例将会很小，具体来说，到2010年时可能在5-10%之间，”穆迪公司撰写这份报告的高级副总裁Carlos Winzer说。“对于一个集成多项业务的运营商来说，无线业务加上宽带业务贡献的收入增长完全可以抵消VoIP技术所造成的一点点威胁。”

　　在记者问到VoIP技术是否已经开始成为现有电信运营商的威胁时，Winzer说：“可以肯定地说，我们现在评级时暂时还不考虑这一点，可能从2010年开始才会考虑这个问题。”

　　穆迪对欧洲电信行业的平均评级前景是稳定(Baa1)，比平均的“投机级”(speculative-grade)要高三个等级。报告中表示，由于大部分受评级的电信企业资产负债表在去掉债务后都很不错，他们完全有能力在短期内承受收入和利润减少的压力。不过，意大利、法国和西班牙电信是例外，因为他们的当前要务仍然是减债。

　　欧洲的电信公司在90年代末期投入了巨额资金在升级网络以及一些新技术领域，其中部分在收入增长方面不如预期，导致他们在世纪之交出现市场滑坡现象。不过，由于预期到固话业务的滑坡并采取了相应的成本减省计划，电信公司仍然能够继续维持强劲的现金流收入。

　　穆迪的报告中还称，许多欧洲电信公司正在升级自己的网络以提供高速宽带接入以及互联网电视、VoIP等业务。不过，虽然有这类基础设施的投资，但这些电信公司未来的资本投资水平在经历上个世纪末的高峰期后仍将维持在较低水平，大约占其收入的15-18%左右。

(责任编辑：romp)