【作者：刘文元】

　　沪深300指数期货将成为中国金融期货交易所(下称“金融期交所”)首只股票指数期货。另外，《第一财经日报》日前获悉，沪深300指数期货不会孤独，金融期交所远景规划未来将上市5~6只股票指数期货,同时还计划上市股指期权。

　　上市5~6只股指期货是金融期交所未来的发展目标，不过，金融期交所要等待沪深300指数期货成功上市并积累了足够的经验后，才会考虑上市其他股指期货合约。金融期交所试图建立一个完善的指数期货、期权产品系列，以便为投资者提供一套完整的、可以满足不同类型需求的风险管理工具和投资工具。

　　境外的成熟市场一般都会上市一系列的股票指数期货、期权，金融期交所的远景规划借鉴了成熟市场的经验。比如中国台湾地区的台湾期货交易所，截至2005年底已经上市了8只股票指数期货和期权合约。香港交易所目前上市的指数期货和期权产品，共有新华富时中国25指数期货及期权、恒生指数期货及期权、H股指数期货及期权和小型恒生指数期货及期权等多种类型产品。

　　北京工商大学证券与期货研究所所长胡俞越教授建议，在沪深300指数期货成功运行一段时间后，应尽快推出沪深300指数期权、迷你沪深300指数期货及期权产品，以便为不同需求的投资者提供类型丰富的投资工具。

　　据了解，目前香港交易所上市的小型恒指期货及期权成交非常活跃，主要得益于其合约乘数仅为恒指期货和期权的五分之一，满足了不太愿意承担较大风险和有需要作微调对冲的投资者的需求，也满足了初入门的投资者的需求。

　　对于未来股指期权上市对A股市场权证的影响，国务院发展研究中心证券期货研究室主任廖英敏研究员认为，上市股指期权可能不会对权证造成很大的冲击，因为目前投资者尤其是中小投资者更加熟悉权证市场，所以更习惯权证交易，而且股指期权对投资者的投资能力也会提出更高的要求。不过股指期权相对于单只股票的权证，还是具有非常明显的优势，对于具有一定资金实力和研发实力的机构投资者来说，将有很大的吸引力。