雷厉风行的房地产调控带来的楼市降温效应，似乎与商业地产无关。

    随着调控新政相继出台，住宅投资日渐理性。但调控新政主要是针对住宅市场，商铺写字楼等商业地产则游离在宏观调控之外。商务部有关负责人日前表示，目前我国商业地产建设正呈现出过热特点，部分城市商业地产项目空置情况严重，已经到了宏观调控的关键时期。种种迹象表明，继前段时间发布了一系列针对住宅市场的宏观调控政策后，商业地产被抛到了楼市的风尖浪口。有关专家认为，商业地产即将进入周期性和结构性调整阶段，而这一调整将在今年下半年得到体现。

    商业地产成为淘金池

    进入6月份，国内商业地产市场异常活跃。由于此前出台的“国六条”以及国家9部委意见，指向的目标是住宅市场，与商业地产没有直接的联系。而政府对商业地产的相关调控措施还并没有出台，目前也没有过多的开发限制，使得多数寻求出路的住宅项目开发商将目光投向了商铺等商业地产热点领域。

    今年上半年，京城写字楼市场的交投极为活跃，并且大多是境外资金整购项目。北京写字楼的新一轮投资热正在显现，其热度已经冲破了传统的CBD地区、中关村、金融街三足鼎立格局，正在向多中心区域蔓延，宣武区就是其中之一。据戴德梁行的预测，今年北京有将近150万平方米写字楼面积进入市场，且广泛分布于各个区域，其中，金融街和CBD新增面积将达到50万平方米。据了解，2005年和2006年两年间，北京CBD地区、中关村、金融街、亚运村、内城区域就有超过1000万平方米的供应量，成为北京写字楼集中放量期。而一场更为严厉的宏观调控正在悄然改变着房产投资的路径。“抛房买铺”似乎正在成为房产投资领域的新图景：住宅正在与投资品渐行渐远，而商铺正在进入越来越多房产投资客的视野，住房投资几乎陷入绝境。

    进入6月份以来，北京地区产权式商铺项目的销量较此前有明显的攀升。更为重要的是，在政策层面，对于商铺的转手交易还没有明确的限制———无论在多长时间内转手，均未有额外的税收限制。这样，当租金上涨的时候，投资客无疑将多一条“转让”的现实路径，而这一点恰恰是住宅所不具备的。

    当诸多注意力还集中在国六条对住宅市场影响时，印尼房地产投资集团的汇宝集团正在苏州这样的二线城市布局。汇宝集团董事长梁世桢相信，尽管目前国内房地产的政策环境尚不明朗，但一线和二线城市的大型商业地产市场必将成为他的收获之地。一些国内资本也开始迅速向长三角商业地产集中，万达商业地产就曾经宣布将在上海地区计划建设5个大型购物中心，未来一段时间，华东长三角地区将是拓展的重点区域。

    上海社科院商业经济研究中心主任朱连庆认为，一些海外投资者对国内商业地产看法还是有一点简单化。投资商可能在一段时间内对于一个项目会研究得很深很透，但是对于整个发展趋势还抱有一种简单直观的感觉。事实上，商业地产尤其是零售业地产总量上已经饱和了，仅上海已经达到3000万平方米，人均1.68平方米，远远超过了香港，已经接近于国外东京、纽约，而且现在每年还有二三百万在建、在批的项目不断出来。这种现象，不仅在上海，更在整个长三角不断蔓延。在前不久举行的第八届浙洽会上，杭州就推出了52个商贸项目，杭州太平洋购物中心、杭州佰富勤商贸广场、杭州滨江步行商业街、九堡金海购物广场等在规划建设中或已建成的大型商贸项目，都加入到招商引资行列，寻求海内外投资者。地方政府的这种积极态度，与海外资本的热捧形成呼应，而这种相互助涨，也在一定程度上，将长三角的商业地产发展，不可回避地推到了风口浪尖。部分发展商也将未来企业的发展方向转向暂未受到调控的商业地产开发领域。