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投行称电信重组方案将在3月初人大会议期间公布
发布时间：2008-02-28
来源网站：sina 来源媒体：中国证券报
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【文章简介】
阿斯达克网络信息有限公司
麦格理昨日发表研究报告，修订早前预期内地电信业重组方案将于今年第三季公布的看法，认为重组方案将在3月初人大会议期间公布。该行表示，其看法最大改变是3月公布的方案不会包含所有重组内容，而是仅针对联通(0762.HK)将CDMA网售予中电信(0728.HK)；至于管理层调动及联通GSM网的命运，将不会牵涉在内，因而产生市场不明朗因素，对网通(0906.HK)的负面影响最大。
该行仍然认为，联通将出售CDMA网予中电信，然后与网通合并。两项交易中，出售CDMA网相对较为简单，因而被选为较先执行。此外，市场揣测中移动(0941.HK)将与铁通合并，但该行称其估值尚未计入该因素，并指出铁通收入和资产值仅及中移动的5%和11%，合并对中移动影响不大。该行又称，电信业重组与2000年的“千年虫”事件相似，议论及揣测很多年，但实际发生后，对整体影响轻微。虽然出售CDMA网交易即将公布，但营运环境不会有重大改变，最少12至18个月后竞争环境才有可察觉的变化。与传统智慧不同，该行认为中移动及中电信最受惠于重组。在中资电信股当中，该行首选中移动，其后次序为中电信、联通及网通。
麦格理昨日发表研究报告，修订早前预期内地电信业重组方案将于今年第三季公布的看法，认为重组方案将在3月初人大会议期间公布。该行表示，其看法最大改变是3月公布的方案不会包含所有重组内容，而是仅针对联通(0762.HK)将CDMA网售予中电信(0728.HK)；至于管理层调动及联通GSM网的命运，将不会牵涉在内，因而产生市场不明朗因素，对网通(0906.HK)的负面影响最大。
该行仍然认为，联通将出售CDMA网予中电信，然后与网通合并。两项交易中，出售CDMA网相对较为简单，因而被选为较先执行。此外，市场揣测中移动(0941.HK)将与铁通合并，但该行称其估值尚未计入该因素，并指出铁通收入和资产值仅及中移动的5%和11%，合并对中移动影响不大。该行又称，电信业重组与2000年的“千年虫”事件相似，议论及揣测很多年，但实际发生后，对整体影响轻微。虽然出售CDMA网交易即将公布，但营运环境不会有重大改变，最少12至18个月后竞争环境才有可察觉的变化。与传统智慧不同，该行认为中移动及中电信最受惠于重组。在中资电信股当中，该行首选中移动，其后次序为中电信、联通及网通。
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