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易宪容:要以铁腕方式进行宏观调控
发布时间:2007-09-25
来源网站:sina 来源媒体:国际航空报
点击次数:
【文章简介】
易宪容:著名学者,中国社会科学院金融研究所研究员,国际航空报专栏作者。
目前中国的经济形势并非仅是“三个过快”和所谓的“偏热转向过热”,而是完全过热。一是房地产和银行信贷两大资产价格的泡沫越吹越大,二是两大资产价格的泡沫在向纵深发展。这两大资产价格的互动,不仅让两大资产价格泡沫越吹越大,也让其价格上涨传导到整个经济领域,使国内通货膨胀快速上升。同时,也让银行的信贷快速扩张,整个市场流动性泛滥,从而形成了一种流动性泛滥—资产价格快速飚升—信贷快速扩张—通货膨胀—流动性泛滥的恶性循环。
今年以来,随着通货膨胀率的快速上涨,银行居民存款处于严重的负利率水平。居民存款的实际负利率越高,国内两大资产价格的泡沫就越大。我们应该看到,尽管今年以来央行采取一系列市场化的连续加息的政策,但央行的加息却远远跑不过CPI上涨的速度,跑不过两大资产价格上涨的速度,从而使居民存款负利息不断上涨,信贷扩张越来越严重。
目前中国的经济形势并非仅是“三个过快”和所谓的“偏热转向过热”,而是完全过热。一是房地产和银行信贷两大资产价格的泡沫越吹越大,二是两大资产价格的泡沫在向纵深发展。这两大资产价格的互动,不仅让两大资产价格泡沫越吹越大,也让其价格上涨传导到整个经济领域,使国内通货膨胀快速上升。同时,也让银行的信贷快速扩张,整个市场流动性泛滥,从而形成了一种流动性泛滥—资产价格快速飚升—信贷快速扩张—通货膨胀—流动性泛滥的恶性循环。
今年以来,随着通货膨胀率的快速上涨,银行居民存款处于严重的负利率水平。居民存款的实际负利率越高,国内两大资产价格的泡沫就越大。我们应该看到,尽管今年以来央行采取一系列市场化的连续加息的政策,但央行的加息却远远跑不过CPI上涨的速度,跑不过两大资产价格上涨的速度,从而使居民存款负利息不断上涨,信贷扩张越来越严重。
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