中国金融形势与策略选择

发布时间：2007-08-31 　　来源网站：sina　　　来源媒体：《财经》杂志网络版　　 点击次数：

　　应对资产泡沫膨胀的政策选择有：充分运用利率和定向票据；尽快与国际资本市场对接；对外开放一级市场
　　【网络稿专栏·金融论道/陆磊】针对美国次级抵押贷款风波，美联储在最近发表的备忘录里表示'金融环境进一步恶化不可能排除，如发展到如此程度将会对增长前景造成负面影响，这将需要做出政策上的反应'。由此可以衍生出一个有趣的问题：美国次贷风波对中国金融市场的影响到底有多大？
　　首先值得关注的还是人民币汇率。我们可以观察到，在8月29日，人民币汇率达到了1美元兑7.5505元的新高，尽管贸易顺差是推动汇率上升的基本面因素，但很可能潜伏其中的另外一个问题是基于对美国乃至其他经济体金融市场信心的低落而继续出现对中国金融资产的高需求，这就进一步提升了对人民币升值的预期。因此，过去我们说过经常项目顺差是推动人民币升值的长期动力，那么，美国金融市场的不稳定因素必然成为推动人民币币值走高的短期动力。此之谓主要货币之间的替代效应。

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