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加息刺激通胀预期，加速泡沫成型
发布时间：2007-08-22
来源网站：phoenix 来源媒体：上海证券报
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【文章简介】
央视新闻最新报道，中央银行再次提高利率。一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的3.33%提高到3.60%；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点，由现行的6.84%提高到7.02%；其他各档次存贷款基准利率也相应调整。个人住房公积金贷款利率相应上调0.09个百分点。
密密麻麻的调控政策，表明了调控的紧迫性和重要性。我们认为，如此高强度的调控政策连续出台，会加剧通胀的预期，通胀预期高涨又会反过来加剧通胀的程度。房地产市场的逆调控大涨，股市视加息为利多的勇往直前，都在一定程度上说明调控的更加迫切性。美国次级债风暴，也许是本次加息政策出台的催化剂，央行或许采取的是未雨绸缪的思路。而个人投资者可以自由购汇投资香港市场，不能简单的认为是分流资金衬托香港股市，更深层次的原因，恐怕和人民币的自由兑换进程有关。如果可以无限制的购汇投资国外证券市场，等于单边开放了人民币的自由兑换。
具体来看本次的利率调整，此次调整和先前的提高利率有略有不同，原先是存贷利率调整幅度相当，对银行而言，影响不大。而这次存款利率上调幅度却是高于贷款利率，意味着银行的息差将减小，银行的利润将受到一定程度影响。由此看来，明天银行板块可能会有短期的回落过程，进而影响指数的表现。
密密麻麻的调控政策，表明了调控的紧迫性和重要性。我们认为，如此高强度的调控政策连续出台，会加剧通胀的预期，通胀预期高涨又会反过来加剧通胀的程度。房地产市场的逆调控大涨，股市视加息为利多的勇往直前，都在一定程度上说明调控的更加迫切性。美国次级债风暴，也许是本次加息政策出台的催化剂，央行或许采取的是未雨绸缪的思路。而个人投资者可以自由购汇投资香港市场，不能简单的认为是分流资金衬托香港股市，更深层次的原因，恐怕和人民币的自由兑换进程有关。如果可以无限制的购汇投资国外证券市场，等于单边开放了人民币的自由兑换。
具体来看本次的利率调整，此次调整和先前的提高利率有略有不同，原先是存贷利率调整幅度相当，对银行而言，影响不大。而这次存款利率上调幅度却是高于贷款利率，意味着银行的息差将减小，银行的利润将受到一定程度影响。由此看来，明天银行板块可能会有短期的回落过程，进而影响指数的表现。
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