韩志国：加息不是一个正确选择

发布时间：2007-08-21 　　来源网站：cecn　　　来源媒体：和讯　　 点击次数：

　　2007年8月21日，中国人民银行再次提高存贷款利率，除活期储蓄外，存款利率提高0.27%，贷款利率提高0.18%。这是今年内央行的第四次加息，如果把今年以来央行6次提高存款准备金率、财政部一次大幅降低存款利息税率和发行15500亿特别国债综合起来考虑，那么今年以来的宏观经济政策就呈现出明显的收缩趋势，可以说，紧缩政策再次逼近中国，逼近中国经济也逼近中国股市。
　　加息就不可避免地会对经济运行产生影响，也会在一定程度上引起股市的波动，但无论是对经济运行还是对股市走势，其影响的力度都会非常有限，今年以来经济运行与股市发展的实践都一再证明了这一点。
　　我们说加息是一次错误的宏观政策选择，是因为加息与国民经济的总体趋势不相符合。7月份的物价上涨确实达到了比较高的水平，但这种上涨属于季节性与结构性的上涨，加息这种货币政策工具是一种总量性工具而不是结构性工具，由于这种政策工具具有明显的滞后效应，因而就更不能应对季节性的价格变化。如果加息是为了应对投资过热和防止经济运行从过快转向过热，那就应该是贷款利率的提高大于存款利率，而这次加息却恰恰相反，这就很难不使人怀疑这次加息到底是出于什么目的。

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