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板块分析：房地产板块走强缘于业绩良好
发布时间：2007-05-23
来源网站：people 来源媒体：人民网－国际金融报
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【文章简介】
5月21日是加息后第一个交易日，房地产板块成为了最为抢眼的板块，当日多只个股涨停。而5月22日，又有深长城、南京高科、珠江实业、世茂股份、天伦置业、大龙地产等6家公司涨停，房地产板块中全日有10家个股涨幅超过5％。顶着央行近两个月来连续加息的压力，房地产板块强劲上攻。
“加息对房地产行业的影响正处在一个由量变到质变的过程中。加息使得房地产开发商资金成本增加，短期来看影响还是非常有限的。对购房者而言，虽然加息将增加其购房利息负担，但是整体而言增加幅度很小。因此，仅仅一次加息对整个行业的资金面影响并不大。另外，此次央行还扩大人民币兑美元交易价浮动幅度，使得人民币可能以比以往更快的速度升值。房地产行业特别是资源型地产公司，在人民币升值的过程中将受益。”东方证券研究所王树娟这样分析。
对于投资者普遍担忧的央行加息对房地产公司的负债率影响，国信证券的研究显示，房地产上市公司虽然整体负债率较高，但扣除预收款和应付款等,核心负债率并非像大多数人想象的那样高。2006年房地产板块长短期贷款合计约1400亿元，核心负债率在50%以下,考虑2007年贷款适度增长（如增长20%），则因贷款加息18个基点，房地产板块将多支付贷款利息3.02亿元，相当于平均每股利息支出增加0.0042元，占地产板块2006年平均业绩(0.206元/股)的2.05%，对房地产板块业绩影响较小。
“加息对房地产行业的影响正处在一个由量变到质变的过程中。加息使得房地产开发商资金成本增加，短期来看影响还是非常有限的。对购房者而言，虽然加息将增加其购房利息负担，但是整体而言增加幅度很小。因此，仅仅一次加息对整个行业的资金面影响并不大。另外，此次央行还扩大人民币兑美元交易价浮动幅度，使得人民币可能以比以往更快的速度升值。房地产行业特别是资源型地产公司，在人民币升值的过程中将受益。”东方证券研究所王树娟这样分析。
对于投资者普遍担忧的央行加息对房地产公司的负债率影响，国信证券的研究显示，房地产上市公司虽然整体负债率较高，但扣除预收款和应付款等,核心负债率并非像大多数人想象的那样高。2006年房地产板块长短期贷款合计约1400亿元，核心负债率在50%以下,考虑2007年贷款适度增长（如增长20%），则因贷款加息18个基点，房地产板块将多支付贷款利息3.02亿元，相当于平均每股利息支出增加0.0042元，占地产板块2006年平均业绩(0.206元/股)的2.05%，对房地产板块业绩影响较小。
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