行业观察：家电零售是鸡腿还是鸡肋

发布时间：2007-04-26 　　来源网站：cheaa　　　来源媒体：中国证券报　　 点击次数：

　　截至目前公布年报的商业零售上市公司中，除苏宁电器(002024)外，鄂武商(000501)、合肥百货(000417)、新华百货(600785)、大厦股份(600327)、重庆百货(600729)、通程控股(000419)等公司都拥有专营电器零售的子公司。通过对这些公司的电器零售历年业绩进行纵向对比，并与专业家电连锁企业苏宁电器进行横向对比，可以发现，由于无法具有苏宁和国美的规模优势，百货公司兼营电器零售的业绩不尽如人意，已有“鸡肋”的意味。
　　国美和苏宁的发展史，就是城市传统家电渠道的败退史，“规模”是家电零售的关键词。目前上市公司经营的家电零售，多为传统百货的补充，不可能具有门店和销量的规模优势。由于销售额占主营收入的比例不高，鄂武商等公司的年报一般都没有披露家电子公司的营业收入，通常只是披露净利润和总资产。
　　根据2006年年报数据，可以看出，鄂武商、合肥百货、大厦股份等3家公司经营家电的总资产收益率(ROA)均远远低于苏宁电器当地子公司的总资产收益率。

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