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观察：CPI(消费价格指数)逼近警戒线与房价有关
发布时间：2007-04-18
来源网站：people 来源媒体：上海证券报
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【文章简介】
尽管3月份CPI（消费价格指数）涨幅还没有公布，但从目前的情况及诸多专家的预测来看，冲破3%“警戒线”的可能性非常大。日益加大的通胀压力，再次让市场各方绷紧加息神经。资本市场甚至以“本月就要加息”的传言予以高调呼应。4月16日，由央行主管的《金融时报》发表署名文章表示，“央行在调控方面的压力显现，因而，央行仍有可能继续通过存款准备金等手段回收流动性，年内也不排除加息的可能性。”
自2006年初至今，央行总计已3次上调贷款利率，2次上调基准存款利率。同时，从去年年初至今，央行已6次上调存款准备金率，并多次召开窗口指导会议，通过公开市场操作来对冲流动性。央行最近一次上调存贷款基准利率是自2007年3月18日起将金融机构1年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的税前2.52%提高到2.79%；1年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的6.12%提高到6.39%。
但是，这些措施并无明显效果，除了存款准备金率和加息本身的局限性之外，还与房价的快速上涨有关。目前，许多人认为房价的上涨与CPI增速之间并无明显联系，其依据是，在CPI计算权重中，一直被关注的商品房价格没有被列入目录，列入其中的只有房租。而且，其权重较低，当前居住类在CPI中的权重为13.2％，虽然比2000年提高了3.5个百分点，但比国际上平均25%的权重相比依然过低。近年来，尽管我国商品房上涨很快，但房屋租金的波动并不明显，因此，房价对CPI不构成重要影响。
自2006年初至今，央行总计已3次上调贷款利率，2次上调基准存款利率。同时，从去年年初至今，央行已6次上调存款准备金率，并多次召开窗口指导会议，通过公开市场操作来对冲流动性。央行最近一次上调存贷款基准利率是自2007年3月18日起将金融机构1年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的税前2.52%提高到2.79%；1年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的6.12%提高到6.39%。
但是，这些措施并无明显效果，除了存款准备金率和加息本身的局限性之外，还与房价的快速上涨有关。目前，许多人认为房价的上涨与CPI增速之间并无明显联系，其依据是，在CPI计算权重中，一直被关注的商品房价格没有被列入目录，列入其中的只有房租。而且，其权重较低，当前居住类在CPI中的权重为13.2％，虽然比2000年提高了3.5个百分点，但比国际上平均25%的权重相比依然过低。近年来，尽管我国商品房上涨很快，但房屋租金的波动并不明显，因此，房价对CPI不构成重要影响。
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