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| 金融街：瑕不掩瑜--商业地产优势品牌已经形成 |
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发布时间：2006-10-09
来源网站：soufun 来源媒体：长江证券
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【文章简介】 |
金融街区域内项目回报渐入佳境，商业地产在行业的调控下暂时成为避风港，而人民币的升值和甲级写字楼9-10％的租金收益保证了公司在金融街区域项目的销售和出租。我们预计公司06、07、08年结算面积分别为16.29、19.93、32.74万平方米，项目的销售收入为约为28.22、32.15、40.83亿元，保持年均20％的复合增长率，同时08年租金收入将出现质的飞跃，届时租金收入将达到6亿元以上。
公司近期面临资金的困扰，但我们认为这是房地产开发商成长中面临的共同问题，从事成片区域商业地产开发，使得公司未来可以通过产业基金合作、发行REITs等更多渠道来解决资金问题。
我们对公司的投资评级为推荐，公司的NAV重估为11.75元，且由于公司出租收入逐渐增加，按照业务分拆估值，我们认为公司的12个月的合理价格为12.5-13.4元。 |
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