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| 经济学家麦金农：人民币升幅参照中美通胀率之差 |
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发布时间：2006-08-31
来源网站：cecn 来源媒体：国际金融报
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【文章简介】 |
自去年7月人民币汇率制度改革以来，无论是诺贝尔经济学奖得主、各国政府的政要议员，还是海内外经济学者，每个谈论人民币币值问题的人都试图从经典经济学理论中找到支撑。其中，全球著名经济学家、美国斯坦福大学经济系终身教授罗纳德·麦金农最新提出的人民币货币政策—汇率联动法则，观点独到精辟、引人深思。
麦金农教授撰文之际，正值人民币自去年汇改以来实现累计升值3.3%的增幅(目前增幅已上升，本文以此为准)。他在文章开头即列举如下数据：中国今年7月份的CPI仅比去年同期增长了1%，而美国7月份的总体消费者价格较上年同期增长了4.1%。中美两国7月份的物价涨幅之差是3.1个百分点，与人民币一年来3.3%的升幅大体相当。麦金农教授称，两个数字如此接近可能只是一个统计上的巧合，但将二者之间的因果关系作一番分析却是必要的。
这一推理为中国引出了一个新的货币政策法则：先为年度CPI涨幅设置一个目标水平，比如说1%，然后再看美国的年通货膨胀率(比如说4.1%)比这一目标水平高出多少。二者之间的差额就是未来一年人民币兑美元的计划升值幅度。他认为，央行应严格控制人民币兑美元汇率，将这一汇率的日变动幅度限制在非常微小的水平，而人民币兑美元就以这一幅度持续波动着。 |
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