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| 加息使人民币升值预期进一步增强 难抑做多热情 |
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发布时间：2006-08-25
来源网站：cecn 来源媒体：上海证券报
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【文章简介】 |
8月18日晚央行的突然加息一度令债市跳空低开，不过市场多头热情并未受到抑制。23日收盘数据显示，加息消息公布后交易所国债市场10年以下现券收益率已平均下降6个BP，其中3年期以下收益率曲线短端下降幅度较大。我们认为，在流动性泛滥未得到有效遏制、人民币升值预期增强、银行资金运用压力增大、投资者存在博差心理等因素的推动下，债市近期仍有一定的上升空间。
首先，尽管加息有助于减少国内投资过热，且抬高部分出口企业成本，在一定程度上减少贸易顺差，但此次上调人民币存款基准利率缩短了中美利差，且美联储已宣布暂停加息，这将使更多国际游资追逐人民币，导致流动性泛滥进一步加剧。
其次，游资加速流入导致人民币升值压力相应加大，在央行未来发挥汇率政策独特作用、增加汇率弹性的政策背景下，人民币升值预期进一步增强。 |
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