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| 开发商地产项目融资转盯资产证券化 |
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发布时间：2006-08-24
来源网站：cecn 来源媒体：上海证券报
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【文章简介】 |
“最近我们正在为一家大型的以商业地产开发为主的上市公司设计ABS产品，希望走通信贷资产证券的融资之路。”上海一位证券公司业务经理透露。随着“54号文”收紧了信托融资，香港REITS发行又变得非常困难，开发商手中大量商业地产项目在寻找另外的融资渠道时盯上了各类资产证券的衍生产品，比如信贷资产证券业务(ABS)和房地产商业抵押贷款支持证券(CMBS)。
据这位证券经理介绍，虽然都是以租金收益作为投资回报的现金流，但与REITs产品不同，ABS是债权性质的证券产品，而REITs是股权性质的证券产品。REITs是将多个商用物业打包上市，投资者实际投资了商业地产公司的股权资产。但是ABS是信贷资产证券，本质上是指商业地产公司出售了其应收账款，即将企业的租金收益等应收账款和未来收益权以债券形式出售。
资料显示，目前一些国内城市的商业物业已经开始尝试ABS融资模式。据传中海通证券正在为上海金茂大厦设计的将5年收益买断后打包上市的案例，可能成为商业物业资产证券化前锋。 |
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