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| 宝钢权证暴跌结束疯狂史 管理层应当反思权证交易 |
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发布时间：2006-08-24
来源网站：cecn 来源媒体：人民网－国际金融报
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【文章简介】 |
去年8月25日，本报针对上海证券交易所不合时宜地推出宝钢权证交易，冲淡股权分置革主题，为市场预期平添不稳定变量的问题，发表了题为《应当立即叫停权证交易》的评论员文章，指出宝钢权证上市伊始便完全脱离其基本价值和正股走势；暴涨必然暴跌，等待投资者的将是折腰断臂损失，即便一些投机机构也可能深套其中。
今天，宝钢权证以暴跌结束其疯狂史，跌到不足每份3分钱，众多个人和机构已经深套其中，遭受巨额损失。宝钢备兑权证1年来的暴涨暴跌，特别是管理层匪夷所思地营造了离谱的定价体系，为过度投机提供支点的情况，确实值得深思。
上市之初，宝钢权证的一级交易商借用颇有争议的Black-Scholes公式，得出所谓的“合理开盘价”0.688元，误导了投资者；宝钢权证开盘即拉升到1.263元，令人瞠目。当时，多数专门研究权证的专家认为，根据宝钢股份2005年8月19日收盘价4.62元测算，宝钢权证上市当日的理论价值应为0.12元，所谓0.688元的开盘价之说有误导市场之嫌。当时，推动者不顾多数专家意见以及广大投资者呼声，一味急切地促使权证上市交易，有关人员还不负责任地说权证“只许成功不许失败”，为投机者兴风作浪提供了支点。 |
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