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| 两种利率是否破解"三元悖论" 尚需实践检验 |
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发布时间：2006-08-23
来源网站：cecn 来源媒体：上海证券报
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【文章简介】 |
央行近日突然加息，与其前阶段通过数量招标方式稳定货币市场利率的操作似乎背离，此举用意何在？
中国是一个大国，独立的货币政策对中国经济的长期发展和金融的稳定是必需的。中国的改革开放的进程又要求其促进资本的自由流动，同时还要保持汇率的相对稳定。“三元悖论”是央行长期面对的困境。如何突破这一困境？我们可以从主管货币政策的央行行长助理易纲在“中国金融学会第七次代表大会暨2005年学术年会”上的讲话中找到注解：央行在开始一项新实验，试图通过两种利率打破这一悖论。
易纲指出，“其他国家的央行货币政策工具中只有货币市场利率，只能通过影响货币市场利率来影响存贷款利率。”但中国的利率是管制的，人民银行多了一个独立的货币政策工具，即法定利率，因此可以“在利率管制的情况下，同时在流动性非常充足的情况下，通过提高存贷款利率来解决通货膨胀问题。” |
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