银河证券：股改给上市公司并购带来八大变化-3SEE网-行业情报

　　　股改给上市公司并购带来了深刻变化。具体说来，这种变化表现在八个方面：
　　并购主体的行为动机发生了变化
　　股改后股票全流通的市场环境，改变了公司并购项目的价值评估体系，也使收购主体的收购行为动机呈现出多元化趋势。谋求公司控制权，实现产业整合以削弱或打败竞争对手，以及追求股价上涨等，都成为收购方收购行为的出发点。在全流通背景下，并购更多地体现为并购主体在追求价值发现、实现股东价值最大化和把公司做大做强等目标而进行的上市公司资源整合。而且，通过收购推动目标公司的股价上涨，以获取超过收购成本的盈利，实现财富效应，也成为收购方重要的收购动机。相对而言，再融资则成为次要目的。

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