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| 德意志银行专家：中国央行应引导市场预期抑制投资冲动 |
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发布时间：2006-08-15
来源网站：cecn 来源媒体：中华工商时报
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【文章简介】 |
德意志银行大中华区首席经济学家马骏日前发表观点，建议央行除使用央票、利率和存款准备金率以外，还可主动采用第四个零成本的紧缩工具，即引导企业和市场建立央行将进一步紧缩的预期。
马骏建议：“通过提高货币紧缩政策的连续性和可预测性，主动引导市场预期来抑制投资冲动，这种‘引导预期’应成为国内货币政策的第四种工具。相比其它工具，‘引导预期’是一种零成本的工具，并可在其它工具实际操作发生前产生有效的紧缩效果。要有效使用‘引导预期’的工具，必须加大央行的独立性。”
他解释说：“引导预期”工具零成本是指三方面，首先是“引导预期”只需有关官员对市场发出暗示，没有财务成本；其次是在实际有成本的紧缩手段实施前，“引导预期”就已经带来了紧缩效果(这个效果可能比实际紧缩措施提前几个月，甚至几年)；最后，即便要施行紧缩操作，由于“引导预期”的提前紧缩效果，这些操作的力度不必像原来预算的那么大，所以说“引导预期”不但是零成本的工具，甚至是一个“负成本”的工具(即降低了未来调控的成本)。 |
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