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| 美国"萨班斯"法案成就香港中国主板地位 |
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发布时间：2006-08-09
来源网站：cecn 来源媒体：香港商报
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【文章简介】 |
7月15日，美国《萨班斯-奥克斯利法案》(Sarbanes-OxleyAct，以下简称‘萨法’)如期正式实施。从此，中国企业赴美上市融资之路变得昂贵且遥远。中国企业海外上市的选择本就不多，这会不会导致内地企业更多地进军香港股市？该法对本港资本市场会否构成长远利好，而该法的实施对本港有何启示？
‘萨法’成就港中国主板地位
普华永道近期表示，大中华区IPO平均规模首次超过欧美(香港占大中华区IPO的80%以上)，主要的原因是香港已成为内地企业寻求海外资金的首选，在香港进行规模为数十亿美元IPO的中国企业数量较多。港交所官员也表示，目前本港股市市值最大的十只股票均为内地企业。自2002年‘萨法’出台以来，全球最大的几次IPO多半远离美国，欧洲和亚洲企业的大规模募股令美国新股发行相形见绌。全球最大的10笔IPO中仅有中国人寿选择在美国进行，中国企业到纽约证交所上市的步伐明显减慢。先后作为五年来全球规模最大的IPO——建行、中行，并未选择在全球最大的证交所——纽约上市，而是赴港上市。由美国改道香港几乎成为潮流。最近，徐工集团放弃赴美上市的计划，而打算到香港主板上市。正在上海、香港、伦敦三地发行，将要挂牌上市的中国国航股份，也放弃了最初在美国上市的计划。如果再把时间向前追溯，我们发现，上海电气集团、神华能源和中国远洋控股公司，均是因为该法放弃美国而选择在香港上市。据悉，有可能成为全球规模最大的IPO——中国工商银行，在未来上市地点的选择上也弃美国而相中香港。国泰君安(香港)证券的张先生说，在‘萨法’出台前，全球最大的资本市场——美国纽约和纳斯达克是内地企业海外上市的重要选择之一，其地位不亚于本港。但是该法出台后，由于条例严苛、上市门槛抬高，令维持成本大幅提高。迫不得已，内地企业只有改道其它上市维持成本更低的海外市场。在这个分流的过程中，香港无疑是最大的受益者。由于香港毗邻内地，当地投资者对内地企业上市兴趣浓厚。因此在内地企业海外上市不多的几条通道(东京、新加坡、伦敦、韩国等证交所)中，绝大部分内地企业最终都选择了香港，证据之一就是内地企业大部分融资都是在本港完成。从上市的内地企业数量方面看，香港也是占据绝对优势。可以说，‘萨法’客观上成全了香港作为‘中国主板’的地位。 |
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