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| G合百货:中报预增的区域性零售连锁龙头 |
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发布时间：2006-07-28
来源网站：cecn 来源媒体：中财网
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【文章简介】 |
作为安徽省重点扶持的商贸流通企业，公司在区域市场拥有良好的品牌信誉和市场知名度，消费者基础广泛，品牌附加值较高。2005年公司对内加强资源整合，对外加快主业拓展，坚持规模与效益双向突破，使企业保持了持续健康发展的良好势头。经过整合、优化、发展，公司零售主业形成了现代百货、超市连锁、家电专营三轮驱动、相互支撑、联动发展的良性格局，"合肥百大"、"合家福"和"百大电器"已在安徽市场确立了良好的品牌知名度。报告期内，公司连锁经营网点达到54家，分布在全省7个地市，连锁经营的优势充分显现，采购、营销、结算和信息四大中心协作运营，各连锁门店资源共享、互动发展，公司抗风险能力和市场竞争能力进一步增强，整体实力稳步提升。百货业的地产被重估之后，其商业价值会大幅度提高。公司的合肥百货大楼和鼓楼商厦位于合肥四牌楼闹市中心，随着房地产市场升值，商业企业的地产价值将获得大幅度提升。在商业上市公司中，地产账面价值远远低于市场价值。商业上市公司的地产将平均溢价4到5倍。国泰君安的一份研究报告显示，在其对23家商业上市公司进行重新评估之后，23家公司的重估价值是平均账面净资产值的4.89倍，最高的达8.49倍，最低的也有2.15倍。公司每股净资产2.83元，百货业的地产被重估之后，其商业价值会大幅度提高。而目前，商业并购正处于初期阶段，首先进行的是区域性并购，而省会城市的机会就显得很大。
公司近几年经营业绩呈现明显上升势头，找到了较为适合的盈利模式，整体规模和经营利润均取得了较大幅度的增长，公司近年在合肥、铜陵。蚌埠、亳州、黄山等地的新增连锁网点处于市场成长期，未来收入仍有可能实现较大增长。公司在未来发展过程中仍会有较大增长空间。在当前市场竞争格局下，公司百货、超市、家电三轮驱动的连锁经营体系发展仍较为稳健，公司未来有较大发展机遇。2006年一季度每股收益0.06元，公司已预计2006年1-6月份的净利润将比去年同期增长50%~60%；由于公司的基本面的改善已得到易方达策略和成长及科瑞基金的入驻，预计公司2006年每股收益0.25元，由于新的会计制度的实施将使得商业零售板块未来成为重要投资主题，中线看目前股价有20%以上低估状态，中线逢低有关注价值。 |
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