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| 余永定：双顺差正在给中国带来巨大的福利损失 |
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发布时间：2006-07-22
来源网站：sina 来源媒体：新浪财经
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【文章简介】 |
2006年7月22日-2006-7月23日，第二届中国经济50人田横岛论坛青岛田横岛隆重召开。会议主题为：“中国经济发展内外平衡问题”。著名经济学家吴敬琏、樊纲、刘鹤、张维迎等50人论坛的专家参加了研讨活动。以下是经济50人论坛成员余永定发言。
一、发展中国家国际收支状况变化的一般规律
理论上说，发展中国家国际收支状况应该经历如下图所示的三个阶段。第I阶段是资本输入阶段，由于收入水平低，又要保持较高的增长速度，发展中国家的储蓄相对与投资需求往往不足。国内投资大于国内储蓄，该国存在贸易逆差，投资曲线II与储蓄曲线SS之间的垂直距离代表国内投资与储蓄的缺口。该缺口同时也代表资本的净流入额。这一阶段的特点是贸易为逆差且净借贷线大于贸易逆差。之所以如此是因为作为资本净输入国还需要对外国投资者支付利息1贸易逆差的持续存在同时也意味着债务的积累(当年的债务额等于历年贸易逆差的总额)。在这一阶段中，随着时间的推移，国民收入增加，储蓄率提高，投资与储蓄的缺口减少，外贸逆差也随之减少。但是，由于还本、付息量增加，净借贷减少的速度慢于贸易逆差减少的速度。由于一直存在贸易逆差，在这一阶段，债务额始终处于上升状态。当国内储蓄已足以为国内投资提供资金，贸易逆差随之消失时，资本输入阶段即告结束。第II阶段是资本输出早期阶段。在这一阶段中，贸易开始转为顺差，该国已成为资本输出国。但是，由于仍需对外国投资者净支付利息，贸易顺差还不足以抵补为外国投资者支付的利息和利润。净借贷仍为正。与此相应，债务仍在上升。第III阶段是资本输出中期阶段。在这一阶段中，贸易顺差和经常项目顺差并存。资本净流出量为正。债务开始减少，直至降为零。第IV阶段是资本输出成熟阶段。由于债务早已还清，贸易顺差和经常项目顺差使该国由债务国转变成为债权国。发展中国家成熟为发达国家。 |
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