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| 美林、花旗：看好“国美永乐的合并案” |
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发布时间：2006-07-20
来源网站：hc 来源媒体：每日经济新闻
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【文章简介】 |
换股还是现金？两大家电零售巨头国美和永乐的并购传闻已泛滥于市场，绯闻炒作引来国际投行的关注目光，美林证券和花旗集团均看好国美永乐的合并。
美林证券发表研究报告称，国美全购永乐，将有利于国美的整体战略发展，还将加快行业整合，国美也将受惠于合并所带来的协同效应，令其盈利基调变得更好。美林预计，若全购成功，国美可能会收购市场占有率第五的大中，从而加速行业整合，强化国美在市场的领导地位，令其市场占有率由9升至14。合并后，国美在北京和上海两个重要市场将占有更大优势。美林给予国美及永乐的评级均为“中性”。
花旗集团则认为，美国百思买对五星的收购“引燃”了电器售商相互并购的“导火索”。花旗表示，国美若能顺利并购永乐，两者业务将可能产生互补效应，国美在东部特别是上海等地的据点较少，收购将补其不足，并购还有望舒缓电器零售市场的激烈竞争。花旗指出，国美并购之举将有利其自身的业务营运及发展，并巩固其行业龙头地位，故给予国美“买入”评级，目标价9.25港元，较国美停牌前6.35港元大幅溢价45.67。刘小庆
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