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- 风险偏好提升基民资产大搬家 转向高风险进攻型
- 来源：深圳特区报 发布日期：2009年04月24日 11:12
- 在2008年的大跌过程中，孙大姐分批赎回了手里所有的基金。但是今年以来，尤其是春节之后的股市连续大涨，让她的心思又活动了起来：这股市到底转牛了没有？基金还能碰吗？最后，孙大姐接纳了朋友的建议，选择两只混合型基金做定投。尽管是重踏投资之旅，但与牛市时的投资规模相比，现在的投入显然还只是尝试性的。
一位基金销售人员告诉记者，像孙大姐这样的心态在当前的基民当中十分普遍：有相当一批投资者想通过买偏股型基金甚至QDII基金，去抄中国经济、全球经济的底，投资者的风险偏好在缓慢地提升。但是熊市的狂跌显然还留在人们的记忆中，投资者出手还十分谨慎。
基金再现盈利效应
今年以来，大幅反弹的股市，几乎让所有在熊市中逆市投资的基民们尝到了甜头。刚刚披露完毕的基金2009年一季报显示，59家基金公司旗下444只基金一季度内累计盈利2961.83亿元，这也是2007年四季度以来基金首次实现季度盈利。毫无疑问，偏股型基金对盈利的贡献最大。
截至4月10日，天相统计显示，全部61家基金公司旗下的主动投资型300只偏股基金份额加权平均业绩为25.97%，其中，有9只基金业绩超过了40%。
股基重新跃上高枝
重新出现的盈利效应不仅让基民的“胆子”又大了起来，而且风险偏好也明显上升。
全景网的最新调查显示，最受基民欢迎的基金类型中，偏股型产品高居榜首，选择的基民高达44.44%，其次是指数型基金，有26.26%。如果再加上封闭式基金，则有超过80%的基民选择了偏股型产品。去年大热的债券型基金，目前选择的基民仅只有6%。
随着基金一季报的亮相，统计数据也再次证明了投资者的风险偏好的变化。根据天相数据统计，一季度货币型基金遭遇净赎回1727.04亿份，净赎回比例达到43.94%，成为一季度份额缩水最大的基金品种。其次，债券型基金一季度净赎回664.45亿份，占比达38.17%。相比之下，偏股型基金的份额也相对稳定，其中股票型基金的净赎回比例为1.78%，混合型基金的净赎回比例为1.27%，涨势最强的指数型基金净赎回比例稍大，为3.59%。
值得关注是，出海以来几乎套住所有投资者的QDII基金，最近也引起了普通投资者的关注。一家大型基金公司的市场负责人告诉记者，旗下的QDII基金不仅出现了净申购，而且有投资者来咨询怎么定投QDII基金。“这可是以前从来没有过的。说明投资者认为海外市场的投资机会已经开始显现，但是又把握不好时机，所以希望通过定投的方式摊平成本。这表明现在的基民已经越来越成熟。”
基金一季报显示，9只QDII基金一季度总份额为1096.14亿份，净申购3.1亿份。
对投基技巧有更高要求
与2006-2007年大牛市和2008年的大熊市相比，当前的市场形势显然对基民的投资技巧提出了更高要求。在快速上涨的股指与仍然不容乐观的经济基本面的双重影响下，基民们的心态也动荡不定。
获利落袋是其中的一种典型选择。由于去年股基全面亏损，只有成立较晚的新基金幸免于难，并且可能从去年底以来的市场大涨中获利，于是这批次新基金成为投资者获利离场的首选。天相投顾的数据统计显示，偏股型基金当中净赎回比例最大的多为次新偏股基金，而成立时间较早的老基金赎回比例较小，赎回比例居前的10只基金中仅有两只是成立于2008年10月以前。
来自基金公司的信息显示，大部分投资者在该贪婪的时候选择了恐惧，而在该恐惧的时候表现贪婪。有不少投资在去年年底取消了基金定投业务。基金公司的抽样调查结果显示，80%以上中止定投的人，理由几乎都是：熊市来了，如果股市继续下跌损失将更大。
针对投资者的情绪弱点，工商银行与46家基金公司推出了基智定投业务，与传统的定时、定额的基金定投方式相比，投资者可以将投资的定额与股指挂钩，例如根据股指与其180日均线的比较决定当期扣款额，如果股指超过180日均线一定幅度(如15%以内)，则减少扣款金额(如为基准金额的90%)，反之亦然。如此进一步降低定投的申购成本，从而实现在低位收集更多筹码的目的。
股民声音
有七年股龄的彭先生：
现在的股市看上去到处有钱捡，买进又怕暴跌，真让人忐忑不安。在这波行情中，我有三成收益。总的来说，去年以来还是亏了大钱，前期毕竟套得太深了。现在最担心2007年的“5·３0行情”重演。两个跌停板下来，利润全没有了。因此，目前已将本金全部套现，只留下利润在炒短线。
业内人士观点
中证投资首席分析师徐辉：
现在越来越多的机构看多股市，一些前期著名的空头也开始乐观起来。不过，市场有必要重视央行对前期天量信贷的态度转变。最近，上海银行间同业拆放利率突然上涨，是一个需要密切关注的信号。
有“三重忧虑”正对市场逐步形成压力，包括A股指数已充分反映实体经济见底预期，资金面存在微妙变化可能，以及市场结构性泡沫浮现。因此，投资者可选择有较大安全边际的品种，继续审慎地进行长期投资。
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